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散戶股民成為中國資本巿場提款機

時間: 2012-7-20 15:23:04 | 瀏覽: 7 | 更多關于《理財投資

  中國基金業協會今日在北京召開成立大會,證監會主席郭樹清在下午四時左右為基金業協會揭牌并發表題為《我們需要一個強大的財富管理行業》的重要講話,郭樹清稱,個人投資者為中國資本巿場作出了巨大貢獻。

  6月7日,中國證券投資基金業協會在北京召開成立大會暨第一屆年會,中國證監會主席郭樹清為基金業協會揭牌,并發表題為“我們需要一個強大的財富管理行業”的講話。

  郭樹清說,自1998年我國第一只證券投資基金誕生以來,短短14年里,中國的財富管理服務蓬勃發展起來。從封閉式基金到開放式基金,從信托計劃到銀行理財,從投資連接保險到天使基金和陽光私募,從各種各樣的資產管理公司到林林總總的另類投資項目,都顯示出勃勃生機,中國的金融業也因之而五彩繽紛、熠熠生輝。然而,我們的財富管理行業總體上還處于幼年時期,不僅遠遠未能滿足市場的需要,而且自身也存在種種的缺點與不足,各個領域都遇到嚴峻的挑戰,同時也蘊藏著巨大的潛力。

  郭樹清指出,發展財富管理對經濟轉型具有根本意義。首先,是提高我國經濟效率的需要。第二,是改善國民收入分配的需要。第三,是改善金融體系結構的需要。第四,是推進資本市場健康發展的需要。總之,財富管理行業在中國大有前途,正處于重要的發展機遇期。要從我國實際出發,借鑒國際經驗,培育各種投資理財機構,讓更多的居民和企事業單位等把富裕資金交給機構來實施專業化管理,真正實現居民儲蓄、資本市場、企業和社會事業的良性互動。

  郭樹清表示,基金管理公司應當加快向現代財富管理機構轉型。當前,海外成熟市場的財富管理行業已經進入多元投資管理時代,而中國的基金行業則剛剛轉型,差距還比較明顯。基金管理公司要加快創新發展步伐,切實把握好以下幾點:一是堅持從實體經濟需要出發,通過設立專項資產管理計劃,投資實體資產,擴大專戶產品的投資范圍,服務實體經濟。二是認真學習、消化、吸收國外資產管理公司的業務模式和成功做法,深入分析自身的優勢和劣勢,明確自身的創新戰略。三是重視分析研究工作,下大力氣提高研究能力,不能完全依賴外部的研究報告,更不能靠小道消息、盲目跟風。四是堅持價值投資、長期投資理念,建立科學清晰的決策流程和管理制度,形成成熟穩定的投資風格,爭取能夠發揮對市場的引領作用。

  郭樹清認為,推進財富管理行業發展,根本在于牢固樹立以市場為導向、以客戶為中心的經營理念。千千萬萬的城鄉居民、各種各樣的社會經濟組織,實際上有多種多樣的財富管理需求,客觀上呼喚多元化的理財服務和產品。關鍵是根據客戶偏好,既能夠為大眾投資者設計出一些可以跑贏通脹、風險又不太大的產品,也能給少數高端客戶提供一些較高風險、較高收益的投資組合。與海外機構相比,中國的財富管理行業除了知識、經驗和人才不足之外,還缺乏品牌,缺乏值得市場和公眾信賴的投資理財機構,缺乏人們可以將自有財產托付的,或大或小、或進取一點或審慎一些,但確實能夠信守承諾,永遠把客戶放在第一位的金融企業。我們歷史上有過的錢莊和票號,就是因為堅持“信取天下”、“以義制利”,構建出道德為本、人格為用、倫理約束為保障的信用與品牌體系,曾經創造出令人難以置信的輝煌。

  財富管理行業各家機構的基礎條件和客觀環境各不相同,但有一些必須共同遵守的行為準則。一要講求誠信,時刻把客戶利益放在優先位置。二要強化信息披露,保證投資者能夠按照約定及時、準確、完整地獲取信息。三要注重創新,切實滿足多樣化的理財需求。四要合規運作,注意風險控制。從業人員特別是高管人員要堅守職業道德,忠誠于投資者的利益,敬畏于法律的威嚴,決不能觸碰法律底線和道德底線。

  郭樹清強調,證監會將繼續加強基礎制度建設,不斷優化有利于行業發展的外部環境。配合立法機關加快《證券投資基金法》的修訂,爭取在拓寬基金公司業務范圍,擴大基金投資標的,松綁投資運作限制,優化公司治理,規范行業服務行為等方面取得突破性進展。同時,要按照行為監管和分業監管的原則,重點解決好監管標準的協調適用,避免監管套利和監管真空。

  對于基金業協會的成立,郭樹清說,我國亟待建設一個強大的財富管理行業,基金業協會的成立正當其時,相信協會一定能夠大有作為!希望協會從成立開始,就能跳出基金業的圈子,牢牢把握財富管理行業的發展大趨勢,引領行業發展方向,凝聚行業發展共識,共謀行業發展大局。要真正發揮行業協會作用,打破目前財富管理行業存在的條塊分割、規模偏小、服務能力不足的局面,大膽創新,引領行業闖出一條符合國情的財富管理業務發展之路。協會要轉變觀念,回歸行業協會的本性,突出服務宗旨;要包容開放,鼓勵公平競爭,促進行業創新;加強行業管理,積極探索符合實際的自律方式和手段;勇于擔當,切實負起行業和社會責任。協會要發揮作用,引導全行業從業人員牢固樹立關心國家、熱愛人民、回饋社會、共創和諧的理念,使財富管理行業成為履行社會責任的模范。

  大會期間,中國證券投資基金業協會選舉產生了第一屆理事會、監事會,通過了協會章程、自律公約等相關文件,產生了協會領導班子。

  中國證監會副主席劉新華,主席助理吳利軍出席會議。民政部、財政部、人社部、住建部、人民銀行、稅務總局、銀監會、保監會、全國社保理事會、外匯局以及北京市金融局、西城區和豐臺區政府等單位代表,證監會機關各部門、各派出機構、系統各單位負責人及基金業協會會員代表400余人出席大會。(證監會網站)

  “中國的股市是大戶的金礦散戶的墳場”一位股民朋友在博客中這樣寫道。

  中國股民用真金白銀支撐著股票市場,也堅守著對股市的希望,但是市場似乎并沒有給他們應有的回報。二十多年來,沒有幾個散戶在股市上賺到錢,很多股民都戲說,“股市根本不帶咱們散戶玩”。剛剛辭職的“基金一哥”王亞偉對此也是感同身受,他直言,任何一只股票都不適合散戶買,除非散戶對該公司非常了解。中國股市,是否真的容不下散戶?

  冤做機構犧牲品

  有專家分析說,普通股民大多不具備股票專業知識,很難辨別績優股和垃圾股,缺乏對上市公司業績的專業判斷。在股民楊女士看來,這樣的評價并不完全正確。楊女士算得上是中國第一批老股民,有二十多年炒股經驗的她告訴記者,雖然不是專業學過證券,但炒股以來一直研讀各類證券相關的報刊雜志,時刻關注行業咨詢,可謂資深股民,對上市公司的判斷已是十拿九穩。“但即使你對公司業績判斷精準,也不見得一定能賺錢。有"投資價值"的股票并不一定有賺錢效應,而垃圾股也能炒翻天;明明公開信息中沒什么利好的公司,卻能一天一個新高。”她認為,機構某種程度上,正是利用這種信息的不對等,蠱惑人心,把散戶當成犧牲品從而獲利。

  武漢科技大學教授董登新對此表示贊同,他指出,在一個以散戶為主的市場上,機構與機構之間不存在博弈,而是機構合伙合流,共同圍獵剿殺散戶,這一博弈過程在機構與散戶之間展開,這是不對等的,也是不公平的。

  經濟學家韓志國亦認為,中國股市基本是一個行政化的市場,多年來資源配置是失敗的。在中國,不可能產生巴菲特,因為這個市場不可能使長期投資者受益。在中國股市,只能做投機,不能做投資,做投資者必敗無疑。以現在的發展趨勢來看,不太可能產生價值投資的樣板,投機是必然選擇甚至是唯一的選擇。

  然而,對于這種以犧牲廣大散戶股民利益來謀利的說法,大股東們也在喊冤。一位業內人士分析稱,幾年來的實踐證明,基金等大機構拿著散戶的錢,也并沒有賺得多少利潤,因為有倉位的限制,而且手續費較高,有時候甚至做得不如散戶。就說去年,散戶虧損75%以上,而開放式偏股型基金的虧損額則占基金總虧損額的93.3%,基金整體虧損5004億元。目前管理層決心進行制度改革,并表態“把投資者當傻瓜來圈錢的日子一去不復返了”,股市環境越來越好,散戶股市的生存空間也是日漸廣闊。

  別讓股民成為“提款機”

  自郭樹清就任證監會主席以來,短短幾個月的改革進程推進,甚至已經超過了過去的好幾年。4月27日,證監會宣布降低期貨交易手續費;28日,正式公布新股發行改革指導意見;29日,發布主板以及中小板(限深交所)退市方案征求意見稿;30日,宣布降低A股交易的相關收費標準,滬深證券交易所的A股交易經手費將按照成交金額的0.087‰雙向收取。總體降幅為25%,調整后的收費標準將于6月1日起實施。然而,遺憾的是,改革聲勢雖大,但似乎未能緩解廣大股民的窘境。

  名博“中國反散戶炒股第一人”表示,由于散戶處于信息滯后、認識滯后、決策滯后的弱勢地位,加之操作失誤,“一盈二平七虧”已成鐵律。莊家憑借資金、信息等優勢,始終掌握著股價漲跌的主動權,把股價默默地炒高或打壓,待到“真相大白”之際,股價已經炒上天或打壓得慘不忍睹。莊家在暗處,可以看清散戶的意圖和動向,可以有針對性地部署和修改作戰方針。散戶多數在大廳里,只能看到股價的升跌、大盤的紅綠,對莊家的謀略基本上是一無所知或知之甚少;技術分析也是知其然不知其所以然,虧損也就在所難免。

  對此,業內人士表示,莊家在股市賺錢是天經地義的,只要不違反規定,就有其存在的合理因素。在自然界,動物有獵食的生存本領,植物有生長的生存本領,散戶在股市中是也要有保本賺錢的生存本領。

  一位股民朋友對記者說,他曾經被一個做基金的朋友勸說買了幾百萬的基金,結果虧了好幾十萬。贖回基金后自己研究了很久買了一只股票,現在虧的錢已經賺回了大部分。機構的費用太高,還沒賺錢就先收錢,完全沒有為股民利益著想,還是得自己掌握主控權。

  目前,中國股市中散戶占證券市場交易量的85%以上。然而這二十多年來,A股市場演變成為上市公司的提款機,許多股民直呼不愿再陪著玩了。監管層似乎也意識到重視廣大中小股民的利益對于維護股票市場穩定是多么重要,一系列改革措施相繼出臺。經濟評論員馬光遠認為,郭樹清主席正在通過制度建設,挽救被權貴和內幕交易包圍的股市。中國資本市場要不再把投資者當傻瓜,必須將瓜分財富者驅逐出市場,而這需要魄力,需要勇氣,需要犧牲。在時下的中國,在資本市場上,能有這樣的舉動,實屬不易。對此,當了二十多年“傻瓜”的投資者應該給予無條件的支持。

  投中集團分析師表示,管理者和機構應該多提供機會指導散戶去學習,而不是對散戶批評指責。沒有散戶,證券市場恐怕只能關門大吉。他指出,散戶在股市中雖是弱者,但絕不能任莊家擺布和宰割,任其玩于股掌之間,散戶不能只當券商傭金的支付者、莊家免費大餐的奉獻者、自己辛苦錢的散財童子。要靈活出擊,分莊家一杯羹,及時撤退。莊家打壓,逢低吸納;莊家拉升,享受坐轎;莊家派發,先走一步。在底部跟莊,在高位防莊。跟莊要快捷,防莊要敏捷。散戶要做自己的主人,使自己的資金不斷地積累和增長。是人在炒股,而不是股市炒了人。(中國財經報)

  盡管上周A股新開戶數超過10萬戶,已連續三周企穩回升,但是大盤在2400點下方徘徊不前使得股市依然難以吸引大戶資金入市,散戶仍然是A股市場的主力軍。統計數據顯示,目前流通市值在50萬元以下的賬戶比例超過97%。

  A股市場的散戶越來越多,原因很簡單,一是股市不斷下跌,造成投資者虧損嚴重,從“姚明變成了潘長江”,大戶也就變成了中戶,而且,從中戶變成散戶的投資者也不計其數。在過去的16個月里,上證指數下跌了15%,它所帶來的后果,自然只能是大戶、中戶隊伍的縮小和散戶隊伍的擴大;二是在這段時間里,A股市場不斷有新開戶者入市,他們的賬戶里通常只有少量資金,使得散戶隊伍只能夠不斷擴大。

  與散戶越來越多對應的是,A股市場上的大戶也越來越少,證券公司的大戶室已經不再像以往那樣吸引人了。大戶的減少,固然有因為股市下跌而跌出大戶隊伍的原因,但更重要的是,面對股市長期的下跌,這些投資經驗豐富的大戶自知難以適應市場,因此紛紛退出市場。他們在股市里似乎也成了散戶,其實,他們的資金已經轉移到了別的市場上。相比之下,真正的散戶由于本身資金少得可憐,股市下跌以后,他們連轉移陣地的可能性都沒有,只能與股市“長相依”,不斷地在市場里煎熬,以至“一不小心”成了市場的主力軍。

  散戶成為市場主力軍,這不是A股市場管理部門希望看到的現象:一方面,散戶不僅投資經驗缺乏,而且由于其資金過少,風險承受能力極差,這使得市場運行處于過度的動蕩之中;另一方面,由于散戶對市場信息的掌握和分析能力也比較差,更容易被別有用心的市場操縱者所利用,成為違法違規行為的犧牲品。因此,當一個市場被散戶主導,這個市場只能是低質量的市場。近幾年來,A股市場在全球資本市場中排名末位,與散戶比例過高不無關系。多年來,管理部門一直致力于發展機構投資者,希望以此來改變散戶主導市場的現象,但從目前的效果來看,似乎收效不大。

  其實,散戶眾多是由A股市場的發展歷程所決定的。A股市場的早期,由于市場財富效應的爆發,在急于富起來的老百姓中產生了極大的號召力,大量工薪階層進入市場。然而,隨著A股市場逐漸成為一種政策工具,市場對散戶的成長就越來越不利了。今天的A股市場,雖然為企業融資發揮了巨大的作用,成為全球獨一無二的融資老大,但從市場的財富效應來說,已經遠遠不如從前。今天,A股市場上仍然能聽見出現千萬甚至億萬富翁的神話,但他們的來源更多地在一級市場的IPO,至于在二級市場上通過股票交易晉身大戶的投資者,幾乎已經絕跡。

  A股市場成為散戶的“集中營”,這對市場的管理部門來說,是一件值得警惕的事。A股市場上眾多的散戶,是A股市場的財富,他們奠定了市場發展的基礎,管理部門不應該把散戶看成累贅,而是應該努力創造讓他們的投資能夠有所收獲的條件。從目前來看,在市場增量資金無法快速滿足的情況下,關鍵還是在于減少市場的IPO,給市場以休養生息的機會。如果管理層一方面借口“市場化”而對投資者的吁求置之不理,一方面又以一天批出8只的姿態加速推出新股,那么A股市場這所“散戶集中營”的面貌不僅無從改變,而且被關進“集中營”的投資者也將越來越多。(每日經濟新聞)來源東方網)

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